面对抖音对腹地生活的奇袭自拍偷拍]藝校兩女生自慰裸聊視頻，好意思团资历了被迫应战到主动掌控节拍的调遣。如今，好意思团终于运行有元气心灵诡计更长久的畴昔。

3 月 21 日，好意思团发布最新财报，盈利能力权贵增长。2024 年，好意思团达成收入 3376 亿元，同比增长 22%；分部洽商利润总和为 451 亿元，增长 143.6%，总的分部洽商利润率为 13.4%，达成了翻倍式增长。

夙昔一年，好意思团销毁了到家和到店两个职业群，这种架构挽回带来的协同效应缓缓体当今功绩中，比如，好意思团通过"拼好饭""品牌卫星店"等廉价策略达成流量和订单的增长。同期，好意思团合手续加码即时零卖业务。

AI 成为好意思团功绩电话会的重心，好意思团首创东谈主王兴示意，好意思团关于 AI 的策略是攻击，这主要体当今使命场景、产物应用以及构建自研大模子上。2 月 28 日，王兴在里面会议上强调，好意思团畴昔十年的重心标的：除了中枢的腹地生活业务，食杂零卖、国际化、AI 将成为三大重心。

上月，京东成为抖音之后又一个向好意思团发起攻击的大厂，京东还通知为外卖全职骑手交纳五险一金。跟着好意思团通知为骑手交纳社保，不行幸免会带来成本普及。同期，好意思团正在中东阛阓开疆展土，固然在利雅得初步赢得可以增长，但畴昔合手续面对政策风险和竞争压力。

3 月 21 日，中概股普跌，好意思团 ADR 收跌 5.11%，好意思团港股微跌 0.30%。

夙昔 15 年，好意思团很少像今天这么，进入一种劲敌环绕、多地作战的膨大景况，但这也意味着，稳坐腹地生活之王多年的好意思团运行讲和了。

得益

在腹地生活战场上，稳住抖音的好意思团合手续找回竞争上风，这极少也曾反应到财报中。把柄财报，第四季度，好意思团达成收入 885 亿元，同比增长 20.1%，达成洽商利润 66.9 亿元，同比大增 280.7%。

好意思团收入七成来自核相知地交易，第四季度，该业求达成收入 656 亿元，同比增长 18.9%，比旧年同期少了 7.9 个百分点。不外，好意思团核相知地交易分部的洽商利润为 129 亿元，同比增长 60.9%；洽商利润率由 14.5% 同比增多 5.2 个百分点至 19.7%。

究其原因，好意思团在财报中示意，洽商利润的增多主要由于收入增长及洽商利润率上升。洽商利润率上升主要由于毛利率上升、交游用户激发占收入百分比缩短及运营驱散改善。华尔街见闻从里面获悉，好意思团年交游用户数温顺 7.7 亿、年活跃商户数增至 1450 万，均革命高。

好意思团收入主要来自配送服务和佣金。第四季度，好意思团配送达成收入 262 亿元，同比增长 19.5%，比旧年同期增长了 8.4 个百分点，放在耗尽淡季来说，这么的增速推崇可圈可点。

外卖业务方面，好意思团真切鼓吹供应链革命，通过主打廉价的"拼好饭"吸援用户，匡助餐饮商家普及了销售额。同期，好意思团完善"品牌卫星店"等服务新模式，自傲多元化的外卖耗尽需求。

"卫星店"像卫星围绕地球相似的小店，类似前置仓，可以围绕主店作念更多用户的粉饰。在旧年 9 月的餐饮大会上，好意思团外卖职业部总司理薛冰显现，品牌卫星店成为外卖增长新店型，正在以每周 100 家的速率快速点亮更多城市。

好意思团也在合手续加码即时零卖。旧年 10 月，好意思团副总裁、闪购职业部负责东谈主肖昆示意，刻下好意思团闪电仓数目已进步 3 万个，到 2027 年，好意思团闪电仓将进步 10 万个，瞻望阛阓限制将达到 2000 亿元。浪漫 2024 年末，好意思团闪购已和超 5600 家大型连锁零卖商、41 万腹地小商户以及超 570 家品牌商达成谐和。

不外，好意思团在佣金和在线营销服务上的增速远不如旧年同期。很猛流程上，这也评释，第四季度餐饮行业的全体耗尽环境仍然比拟低迷，商家告白投放意愿仍然不高。

好意思团的洽商驱散彰着普及。第四季度，好意思团销售成本、销售及营销开支、研发、一般及行政开支四方面占收入的占比盛大下落，尤其是销售成本，占收入比重下落 3.9 个百分点至 62.2%。

好意思团利润上升背后的一个要紧驱动成分是新业务减亏。第四季度，好意思团新业务的洽商赔本 22 亿元，同比收窄 55.0%。2024 年，好意思团洽商赔本收窄至 73 亿元，洽商赔本率改善至 8.3%。

出海方面，自旧年 10 月在利雅得上线后，好意思团连续将业务扩展至其他城市。咫尺，Keeta 也曾在沙特阿拉伯的进步六个主要城市开展运营。不外，Keeta 全体仍处于业务插足期。

摩根士丹利瞻望，好意思团从海湾谐和委员会（GCC）国度的外卖业务中赢得的增量收入到 2028 年将达到 11.5 亿元东谈主民币（约合 1.5 亿好意思元）。"尽管新业务在 2025 — 2027 年期间将面对赔本，但瞻望到 2028 年将达成盈亏均衡。"

押注

王兴曾被投资东谈主合计是少有的对悍戾助长的中国互联网花式有着显明贯通的念念考者，站在 AI 和公共化的要津节点上，他给好意思团新阶段的发展指明了标的。

面向下一个十年，王兴明确示意，除了中枢的腹地生活业务，食物零卖、公共化和科技将成为三大重心。食物零卖重心涵盖自餬口鲜零卖与平台零卖业务；公共化指外卖的外洋膨大，包括 Keeta、无东谈主机配送等。同期，好意思团但愿收拢 AI 发展机遇。

在腹地生活业务这个主战场上，好意思团当下的中枢策略有两个方面，一是合手续劝诱年青新用户，二是合手续在供给端作念革命，外卖阛阓有"拼好饭"这么的革命供应，零卖方面则通过线上运营赋能商家，进而增强供应能力。

电话会上，王兴示意，尽管外卖业务的增长率在达到较高基数后连年来有所放缓，但惩办团队对全体按需配送业务的后劲仍然充满信心。

关于公共化的投资策略，王兴示意，好意思团外洋业务专注于外卖配送，将以按需外卖业务为基础，冉冉扩展其他业务。"包括小象超市在内的多种业务在始终具有细腻后劲。但在短期内，咱们将专注于阛阓调研和一些试点格式，不会进行过于激进的投资。"

王兴示意，刻下，Keeta 将专注于增长，由于中东等阛阓的平均订单价值远高于中国，用户更快意为服务付费，且外卖业务的利润率也高于中国阛阓，公司对其始终出路和盈利能力充满信心。

好意思团初度败露了好意思团对 AI 的插足。王兴示意，好意思团关于 AI 的策略是攻击，而不是瞩目。在 AI 期间，好意思团将连续饰演线上线下集结者的脚色，达成数字世界和物理世界之间的集结，这是公司坚韧地点。

好意思团 AI 政策成立在三个层面上，当先，使命场景，好意思团将自研大言语模子"龙猫"与外部模子并诓骗用，为职工推出了 AI 编程、智能会议、文档助手、短视频生成、AI 销售助手等器用，以编程为例，公司里面约 27% 的新代码由 AI 编程器用生成。

产物应用，好意思团正在同期鼓吹两个标的：一是利用 AI 优化现存产物，二是开采全新的 AI 原坐褥物。关于前者，好意思团将利用 AI 升级现存的产物和服务，包括面向 B 端（商家）和 C 端（耗尽者）的业务。

华尔街见闻从里面获悉，好意思团行将推出更先进的 AI 助手，会粉饰好意思团的统统服务，让每个东谈主王人能领有一个免费的私东谈主助理。这也意味着，继字节豆包、腾讯元宝、阿里新夸克之后，好意思团也运行押注 AI 原生应用。

好意思团也构建了自研大模子" LongCat "。据先容" LongCat "也曾取得了很是好的评估驱散，与国内顶级模子很是，它的 API 调用量从旧年年头的 10% 也曾增长到咫尺的 68%。

AI 对好意思团的要紧性正在普及。王兴示意："即使咱们在股东薪金和新计较均分派了多数资源，咱们仍然合手续插足数十亿元用于 GPU 资源。本年的成本开销限制特等可不雅，咱们计较进一步扩大在这一要津畛域的投资。"

华安公共科技团队分析师金荣提议，关心好意思团在"零卖 + 科技"的始终政策下 AI 对业务的全面赋能，并防守 "买入"评级。从外洋公司来看，AI 通过及时反馈优化、智能保举引擎、自动化告白创意生成等方面普及了告白鼎新率和驱散，对 Meta、Applovin、Pinterest、Snapchat 等告白驱散和收入均有拉。

手脚腹地生活巨头，好意思团不再自感汗颜，推崇出前所未有的攻击姿态，这个迁徙互联网期间最有代表性的企业终于运行朝着 AI 期间大步迈进了。

隐忧

夙昔十几年，腹地生活阛阓一直是兵家必争之地，这也让好意思团必须时间警惕竞争敌手的出招。

早期阶段的百团大战，是稠密初创公司的一场存一火淘汰赛。随后，行业进入以好意思团、饿了么、百度外卖为主的外卖阛阓争夺战。在这两场暴躁的生涯之战中，好意思团王人取得了告捷，并稳坐腹地生活之王多年。

连年来，好意思团又迎来了更苍劲的敌手。2022 年，抖音运行布局腹地生活阛阓，并得胜切入到店等业务，对好意思团形成了胁迫。本年头，京东也通知崇拜布局外卖业务。跟着竞争敌手增多，好意思团在腹地生活阛阓的压力无疑会进一步增大。

更要紧的是，好意思团交易模式需要依赖庞杂的骑手团队，为他们交纳社保短期内可能会带来成本上升。

好意思团骑手的社会保障主要体当今两个方面，一是干事伤害保障，二是社保。自 2022 年 7 月以来，好意思团率先为新服务群体交纳了新式干事伤害保费，咫尺已出资 14 亿元为 7 个试点省市骑手交纳干事伤害保障，畴昔将进一步粉饰到统统省市的统统骑手。

2 月 19 日，好意思团通知，将为世界范围内的全职及踏实兼职骑手交纳社保，这是好意思团连年来完善新服务群体社会保障的要紧举措，瞻望 2025 年二季度运行实行。

中国外卖骑手数目也曾进步 1000 万东谈主，大多数骑手来自好意思团。旧年中秋，王兴在给职工的信中示意，前一年，在好意思团平台赢得收入的骑手约 745 万，赢得报酬进步 800 亿。

不外，这 745 万好意思团骑手中，近一半骑手接单天数不及 30 天，呈现出较强的过渡性服务特征。华尔街见闻从知情东谈主士处获悉，上述骑手全年接单在 260 天以上的占总东谈主数的 11%，大致 82 万东谈主。

也即是说，允洽好意思团交纳社保的骑手限制大致在 82 万东谈主。华尔街见闻从成本东谈主士处获悉，好意思团 2025 年在骑手社会保障方面的开销将在 20 亿元独揽。

对此，王兴示意，尽管这些举措可能会增多全体成本，但始终来看，统统这个词生态系统（包括好意思团的平台）将从中受益，而驱散的普及将大要对消这些增量成本。

15 年前，好意思团崇拜成立，凭借外卖模式成为迁徙互联网期间的代表性企业。15 年后，公共大帆海期间类似 AI 工夫变革，将带来前所未有的交易大洗牌。这是机遇，亦然挑战。

正如一个硬币的两面自拍偷拍]藝校兩女生自慰裸聊視頻，对好意思团来说，公共化、AI、骑手社保，每一项王人需要庞杂的资金插足，但这亦然好意思团自我进化的必经之路。这将是一场拦截密布的探险之旅，王兴和好意思团必须任重道远。